POLITICO Pro Central Banker: decisão da taxa russa - títulos patrióticos da Itália - chamada de moratória da CBDC

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Por GEOFFREY SMITH

com ANJULI DAVIES, BEN MUNSTER e IZABELLA KAMINSKA

—Banco central da Rússia enfrenta escassez de mão de obraantes da reunião de decisão tarifária.

—Itália emite "títulos patrióticos" à medida que se torna criativasobre como atrair investidores de varejo quando o BCE para de comprar.

—O economista Stephen Cecchetti diz aos banqueiros centraiso mundo precisa de um tratado para suspender o desenvolvimento da CBDC.

ECB 3,75% ⇡ — BOE 4,5% ⇡ — FED 5,35% ⇡— SNB 1,5% ⇡— BOJ -0,10% ⇣— RBA 4,10% ⇡— PBOC 3,65% ⇣— CBR 7,5% ⇣ — BOC 4,75% ⇡

Saudações e bem-vindo ao final da semana. Um lembrete de que tanto o Federal Reserve quanto o BCE estão em seu período de silêncio antes das reuniões de taxas na próxima semana. Ontem, o banco central da Índia quebrou fileiras e manteve sua principal taxa de empréstimo estável para uma segunda reunião de política monetária consecutiva, como amplamente esperado, mas sinalizou que as condições monetárias permanecerão apertadas por algum tempo enquanto procura conter ainda mais as pressões inflacionárias. A decisão permitiu que os mercados respirassem aliviados, com os rendimentos dos títulos caindo tanto na América do Norte quanto na Europa.

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— Banco Central da Rússia realiza reunião de política, 12h30

— Dados de preços ao consumidor e ao produtor da China em maio (antes de você acordar).

— Erdogan nomeia a primeira mulher governadora do banco central da Turquia

O CASO DO URSO: Uma semana diversificada de reuniões do banco central termina com o Banco Central da Rússia, que anunciará suas decisões de política às 12h30 CET. A coletiva de imprensa da governadora Elvira Nabiullina segue às 14h. O CBR manteve sua taxa básica em 7,5 por cento desde setembro, mas Nabiullina alertou em abril que pode ter que retomar a alta com o aumento das pressões inflacionárias.

Se saindo melhor do que o esperado. Desde a invasão da Ucrânia, a Rússia desafiou as previsões generalizadas de colapso econômico – a própria Nabiullina estava entre os comentaristas mais pessimistas – graças ao apoio de sua aliada China e a um alto grau de engenhosidade política e comercial que amorteceu o impacto das sanções ocidentais. . Altos estoques, o legado de uma excelente colheita de 2022 e muitos estoques de precaução, estão ajudando a manter as lojas abastecidas, enquanto intermediários na Turquia e nas ex-repúblicas soviéticas facilitam o comércio 'triangular' que viola as sanções com gosto. A OCDE, que previu anteriormente que a economia da Rússia encolheria 2,5 por cento este ano, reduziu sua projeção para 1,5 por cento em sua atualização semestral nesta semana.

Falta de mão de obra? Nenhuma engenhosidade pode realmente compensar a fuga de mão-de-obra qualificada da Rússia no ano passado, o que deixou o mercado de trabalho bastante limitado. A recente depreciação do rublo, em um cenário de queda nos preços do petróleo e impasse contínuo na Ucrânia, também piorou as perspectivas de inflação. O presidente Vladimir Putin tradicionalmente deu ampla margem de manobra a Nabiullina para preservar a estabilidade macro e parece que ela terá que fazer uso mais ativo disso.

O melhor homem para o trabalho é uma mulher. Se a imitação é a forma mais sincera de lisonja, então o presidente da Turquia, Recep Tayyip Erdogan, está enviando gestos mais insinuantes para Moscou. Ele nomeou Hafize Gaye Erkan como a primeira mulher governadora do banco central do país na quinta-feira, completando uma reformulação de sua equipe econômica ao embarcar em um novo mandato. Erkan foi recentemente membro do conselho da Marsh McLennan, mas seu currículo ostenta períodos em Harvard e Princeton, bem como experiência no setor privado na Goldman Sachs, Tiffany e, er, First Republic Bank, onde atuou como presidente por sete anos. . Guarde seus comentários sarcásticos para si mesmos.